A） 项目概况

• 项目名称：上海石化全面技术改造和提质升级项目

• 建设单位：中国石化上海石油化工股份有限公司

• 建设地点：上海市金山区石化街道中国石化上海石油化工股份有限公司现有厂区内

• 项目投资：计划投资约 213.07 亿元人民币，资金来源为公司自筹资金

• 建设期：项目主体建设期约为 3 年，其他设施建设期约为 5 年

B）建设内容

• 化工装置：新建 8 套、改造 2 套。新建装置包括 120 万吨 / 年乙烯装置、20 万吨 / 年丁二烯抽提装置（含炔烃加氢）、70 万吨 / 年裂解汽油加氢装置、40 万吨 / 年芳烃抽提装置、30 万吨 / 年醋酸乙烯装置等；改造装置包括 2# 碳五分离装置改造、2# 乙二醇装置改造。

C）建设进度

2024 年 1 月 14 日，该项目经上海石化第十一届董事会第十三次会议审议通过，尚需提交至公司股东会审议通过。2025 年 2 月，上海市生态环境局发布了该项目环境影响报告书受理公示。

二、对未来国内苯乙烯及丁二烯价格的影响

苯乙烯、丁二烯是弹性体SBS、SEBS主要原料，其价格对了SBS、SEBS、SIS有直接影响。

A）对苯乙烯价格的影响

• 供应方面可能增加：乙烯是生产苯乙烯的重要原料之一。上海石化新建 120 万吨乙烯装置，会使乙烯供应量增加，为苯乙烯生产提供更充足的原料，理论上有利于苯乙烯生产企业扩大生产规模，增加苯乙烯的市场供应，在需求不变的情况下，供应增加可能会对苯乙烯价格产生下行压力。

• 成本方面或有波动：乙烯价格与原油价格联系紧密，原油价格波动会影响乙烯成本，进而影响苯乙烯成本。若原油价格上涨，即便乙烯供应增加，苯乙烯生产成本也可能上升，一定程度上抵消供应增加对价格的下压作用，使苯乙烯价格走势更为复杂。

• 市场预期方面有不确定性：市场参与者可能会根据上海石化的项目建设情况调整预期。若市场预期该项目将大幅增加苯乙烯供应，可能会导致贸易商和下游企业调整采购策略，观望情绪加重，抑制短期需求，对价格产生负面影响。但如果市场预期该项目会带动下游需求增长，或推动苯乙烯价格上涨。

B）对丁二烯价格的影响

• 供应方面显著提升：上海石化新建装置中有 20 万吨 / 年丁二烯抽提装置，这将直接增加国内丁二烯的供应量。在其他条件不变的情况下，供应的增加会使市场上丁二烯的可交易资源增多，对价格产生下行压力。

• 产业链延伸影响需求：新建乙烯装置投产后，会带动下游相关产业发展，如 ABS、丁苯橡胶、顺丁橡胶等。这些下游产品产能扩张或需求增长，会增加对丁二烯的需求，一定程度上抵消供应增加对价格的打压，使丁二烯价格保持相对稳定甚至上涨。

• 市场竞争格局改变：随着上海石化丁二烯产能增加，市场竞争格局可能发生变化。企业可能会通过调整价格策略来争夺市场份额，从而影响丁二烯的市场价格。若市场竞争激烈，价格可能会有所下降；若企业之间通过合作或协调来稳定市场，价格可能相对稳定。